Дестабилизация мировой валютной системы из-за девальвации валют

Последствия глобального экономического кризиса 2008 — 2009 гг. проявились во всех сферах мировой экономики. Низкие темпы экономического роста, угроза дефляционных процессов, высокий уровень безработицы продолжают угрожать социальной и политической стабильности многих государств. При этом переход к политике «нулевых процентных ставок» фактически оставил в арсенале монетарных властей развитых стран один эффективный инструмент — валютный курс. Это во многом усилило волатильность на мировом валютном рынке.

Стремясь решить свои внутренние экономические проблемы, многие страны девальвировали национальные денежные единицы, чтобы создать дополнительные преимущества на международных рынках для отечественных компаний. Очевидно, что подобные действия вызывают негативную реакцию со стороны других участников международных экономических отношений, побуждая их принимать ответные меры.

Подобное «перекладывание проблем» с одной национальной экономики на другую, с подачи бывшего министра финансов Бразилии Г. Монтега в 2010 г., получило название «валютные войны». Современные «валютные войны», или более строго — конкурентные девальвации, обострили дискуссию об эффективности функционирования мировой валютной системы (МВС). Однако если в 1990-е годы основной акцент в публикациях, посвященных поиску путей реформирования МВС, делался на большей либерализации валютно-кредитных отношений — эти концепции еще в конце прошлого века Дж. Сорос (1999) метко назвал «рыночным фундаментализмом»; данную точку зрения разделяет и нобелевский лауреат Дж. Стиглиц (Stiglitz, 2016), — то сегодняшние идеи ее преобразования существенно отличаются от их прежнего набора.

Такое изменение характера дискуссии было во многом вызвано участившимися валютными кризисами, а также растущей амплитудой колебаний валютных курсов в последние десятилетия. Главным аргументом сторонников использования режимов плавающего валютного курса со второй половины 1970-х годов было стремление получить новый эффективный инструмент, который повысил бы стабильность функционирования национальных и мировой экономических систем. На деле плавающие валютные курсы сами стали источником повышенной нестабильности.

Так, в период с 1985 по 2013 г. имели место 123 эпизода значительных девальваций валют (Leaven, Valencia, 2013). В октябрьском докладе 2015 г. о состоянии мировой экономики МВФ отмечал существенное превышение колебаний валютных курсов над средними историческими значениями (IMF, 2015). За последние 8 лет, начиная с осени 2008 г., в России произошли три масштабные девальвации рубля.

Источник: Нестеров И., Сутырин С. Режим валютного курса: перспективы трансформации // Вопросы экономики, № 3, Март 2017, C. 131-145 Управляемое плавание валютного курса: подход Бофингера Преимущества сильного рубля Чем обеспечен рубль? Риск изменения курса валют Методы прогнозирования временных рядов и валютный курс В рамках прогнозирования временных рядов анализируются прошлые наблюдения переменной для создания модели, описывающие основную взаимосвязь между прошлыми и текущим значениями. Реальный эффективный курс рубля и цели Банка России Банк России и шоковая девальвация в декабре 2014 года Причина высоких темпов прироста ВВП после 1998 года: падение курса рубля ​Преимущества свободно плавающего валютного курса

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (Пока оценок нет)
Загрузка...

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *