Как Джон Богл создал первый в мире индексный фонд

На эту идею его натолкнула статистика и труды экономистов об эффективном рынке.

Как Джон Богл создал первый в мире индексный фонд

В 1975 Джон Богл, основатель первого американского индексного фонда First Index Investment Trust, взял ежегодник Weisenberger Investment Companies (отчеты о результатах деятельности инвестиционных фондов) и вручную сделал расчет средней доходности фондов акций за последние 30 лет и сравнил его с доходностью ценных бумаг компаний, входящих в индекс акций Standard & Poor’s 500 (500 компаний США, обладающих наибольшей рыночной стоимостью).

Оказалось, что за период 1945-1975 гг. фонды акций приносили своим инвесторов в среднем 8,7% в год, акции, входящие в индекс Standard & Poor’s 500 — 10,1% в год. Получается, что 1 млн долларов, вложенный в 1945 г. в акции крупнейших компаний, входящих в индекс, вырос бы до 18 млн долларов к 1975 г., а в фонд акций — всего до 12 млн долларов.

Богл понял, что главной причиной разницы в доходности являются издержки, связанные с работой фондов акций (затраты на анализ, комиссия брокеров и пр.). Эти расчеты, а также теоретические работы, доказывающие тщетность попыток переиграть рынок, помогли Боглу убедить совет директоров Vanguard (компания, основанная Боглом) одобрить создание индексного фонда.

Суть его очень проста. Фонд вкладывает деньги вкладчиков в акции компаний, входящих, например, в индекс Standard & Poor’s. При такой схеме инвестирования, издержки работы фонда минимальны, так как не нужно тратить деньги на анализ и комиссии на многочисленные сделки. Кроме того, покупку ценных бумаг по данному принципу очень легко автоматизировать.

Также, что весьма немаловажно, индексный фонд минимизирует риски вкладчиков, поскольку его доходность не зависит от действий управляющих и работы отдельных компаний.

P.S. На конец 2015 года Vanguard Total Stock Market Index Fund был крупнейшим в мире индексным фондом, активы которого превышают 458 млрд долларов. Рыночная стоимость акций во владении The Vanguard Group из числа котируемых на бирже NASDAQ на 20 августа 2016 года составляла 1,673 трлн долларов.

1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (Пока оценок нет)
Загрузка...

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *