ЭКОНОМИКА
занимательно, просто, кратко
примеры
и факты

Факторы конкурентоспособности национальных финансовых рынков


По итогам исследования сформулированы рабочие гипотезы относительно факторов успеха в глобальной конкуренции национальных финансовых рынков (финансовых центров). При сравнении показателей места России на глобальном финансовом рынке с аналогичными показателями наших основных конкурентов было высказано предположение, что они в значительной мере зависят от размера экономики, от благоприятности инвестиционного климата, привлекающего иностранных инвесторов, а также от развития внутренних институциональных инвесторов и ряда других параметров. Благоприятность инвестиционного климата в стране, а также развитие внутренних институциональных инвесторов во многом определяются политикой государства в финансовом секторе. Таким образом, на позицию страны на мировом финансовом рынке в наибольшей степени влияют размер экономики и качество экономической (финансовой) политики государства.

Детальный анализ причин быстрого роста Китая показал, что наряду с общеэкономическими успехами развитию финансового рынка и укреплению его позиций на глобальном финансовом рынке в огромной степени способствовали реформы национального финансового сектора. В настоящее время в стране проводится третий этап его реформ. Каждый последующий этап опирается на достижения предыдущего, при этом задачи, оставшиеся нерешенными, включаются в программу реформ нового этапа. Важно, что обязательность выполнения намеченных задач в ходе реформ финансового сектора в Китае практически абсолютная, за их реализацию несут жесткую политическую ответственность конкретные органы власти и должностные лица.

Национальные программы развития финансового рынка и/или создания международного финансового центра были успешно реализованы в Ю. Корее и Гонконге (их финансовые рынки в настоящее время признаются развитыми), началось выполнение программы "Сто малых шагов" в Индии (в отличие от российской программы формирования МФЦ, которая была заявлена, но не выполнена). Последовательные действия в этой сфере создают значительные конкурентные преимущества национальных финансовых рынков в ходе их глобальной конкуренции за деньги инвесторов.

При сопоставлении "историй успеха" (Гонконг, Китай, Ю. Корея и отчасти Индия) с российской политикой в области финансовых рынков мы выделили три группы различий (Данилов, 2016):

- идеологические и социокультурные;
- качество государства;
- наличие общеизвестных и используемых в мире прикладных мер по развитию рынка, игнорируемых в России.

Пример различий первой группы - отношение к "маленькому человеку" и его сбережениям. Вот оценка истинной эффективности российской политики по аккумулированию сбережений населения: в Индии (где доход на душу населения в 2014 г. составил 12% российского уровня) стоимость чистых активов взаимных фондов на душу населения почти в 10 раз больше, чем в России (103,9 долл. против 10,5 долл.).

К примерам различий второй группы относятся: обязательность выполнения национальных стратегий, обеспеченная соответствующими институтами; последовательность действий, постоянно идущий процесс реформ; умение государства учитывать интересы мелкого частного инвестора; тесная связь стратегий развития финансового рынка со стратегиями социально-экономического развития; особое внимание к эффективности регуляторов и адекватности архитектуры финансового регулирования (Буклемишев, Данилов, 2016).

Среди различий третьей группы выделим: создание компенсационных фондов; специализированных судов; эффективной инфраструктуры, обеспечивающей функционирование институтов коллективных инвестиций; защиту и расширение прав миноритарных акционеров; приватизацию государственных банков; повышение разнообразия форм институтов коллективных инвестиций; обеспечение полноты рынка (повышения разнообразия обращающихся на рынке инструментов); совершенствование технологий IPO/SPO и надзора в этой области; меры по обеспечению финансовой доступности и т. д. Безусловно, различия третьей группы возникают в значительной мере вследствие различий первой и второй групп, но они имеют и самостоятельное значение, так как перечисленные меры можно реализовать и в современных российских условиях.

Источник:
Данилов Ю. Оценка места Российской Федерации на глобальном финансовом рынке // Вопросы экономики, № 11, Ноябрь 2016, C. 100-116
07:38
447
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...


Обзоры

Copyright © 2015 popecon.ru
При использовании материалов сайта активная ссылка на popecon.ru обязательна

Сайт посвящен популяризации экономический теории. Здесь вы найдете статьи по экономике, примеры экономических закономерностей, интересные факты об экономике и объяснение явлений, происходящих в хозяйственной жизни общества.