ЭКОНОМИКА
занимательно, просто, кратко
примеры
и факты

Последствия повышения процентной ставки ФРС США (2017-2019 гг.)


Политика дешевых денег ФРС привела к росту потребления, искусственному наращиванию обязательных и избыточных резервов и увеличению госдолга.

Последствия повышения процентной ставки ФРС США (2017-2019 гг.)

В результате пришлось искать новые рычаги стимулирования развития. Было принято решение увеличивать ставку процента (за 9 мес. 2017 г. ФРС повысила ставку на 0,75%, до 1,00-1,25%) и параллельно сокращать количество активов на балансе (на 200 млрд долл, к 2018 году).

В планах ФРС - увеличить ставку до 2,9% к середине 2019 г., поскольку пока что положительного результата от этой политики не видно: темпы роста экономики падают, снижается курс доллара, а инфляция сохраняется на высоком уровне (1,9%).

Каковы же причины продолжения политики повышения ставки процента в США? По нашему мнению, они следующие.

  1. Во-первых, относительная стабилизация экономики. Вместе с тем размеры фондового рынка раздуты, так как свободные средства, образовавшиеся у финансовых институтов в результате политики количественного смягчения, утекали на биржу, что усиливает финансовую неустойчивость.
  2. Во-вторых, отсутствие «подушки безопасности» на финансовом рынке США. Поздние программы количественного смягчения показали свою неэффективность, поэтому при возможном финансовом кризисе и последующей рецессии у ФРС не остается рычагов для восстановления. А повысив ставку сегодня, ФРС в будущем, в случае экономического спада, получит возможность резко ее снизить, что может стимулировать экономику.
  3. В-третьих, не вполне эффективное сдерживание инфляции, которая, несмотря на увеличение ставки ФРС с августа 2016 г. по август 2017, выросла на 0,8% и достигла 1,9%.
  4. В-четвертых, политика дешевых денег позволила финансовым рынкам выйти из-под контроля, и затягивание с ужесточением монетарной политики может привести к непоправимым последствиям.
  5. В-пятых, нарастание популярности криптовалют, в частности биткоина, косвенно отражается на финансовом секторе США. Хотя негативные тенденции в данном секторе финансового рынка могут нивелироваться ростом долларового спроса, целесообразно ограничивать взаимодействие финансового рынка США с криптовалютами.

С другой стороны, несмотря на текущую экономическую нестабильность, существуют определенные причины для сохранения процентных ставок на низком уровне.

  1. Во-первых, рост ставок вкупе с неотвратимым снижением баланса ФРС оказывает на экономику сдерживающий эффект. В начале 2017 г. МВФ прогнозировал увеличение роста реального ВВП США в 2017 году с 1,6 до 2,3% и возвращение к уровню 2015 г., однако по результатам июльского аналитического обзора (на фоне двух раундов увеличения ставки ФРС) оптимистичный прогноз снизился до 2,1% с сохранением значения данного показателя в 2018 г.
  2. Во-вторых, реализация программы ОПЕК по сокращению добычи нефти повлечет за собой рост нефтяных котировок, что приведет к снижению курса доллара. В связи с этим повышение ставки ФРС не вызовет должного эффекта, и курс доллара останется на том же уровне или даже продолжит снижаться.
  3. В-третьих, неэффективность программ количественного смягчения оставляет процентные ставки единственным рычагом для стимулирования экономики.
  4. В-четвертых, неопределенность динамики курса доллара побуждает ФРС ждать дальнейшего развития ситуации. Возможный рост курса доллара и повышение стоимости долларовых займов вызовет отток данной валюты из мирового оборота. Освободившейся нишей смогут воспользоваться такие мощные региональные валюты, как евро или юань, укрепляя свое влияние в разных частях света.

По материалам статьи: Игнатьев Д.А. Процентная политика ФРС: исторический экскурс и перспективы // Банковское дело, 2017, № 12

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:
Проверим, меняются ли ставки по кредитам при изменении ЦБ ключевой ставки.
Ведь только снижение процентных ставок для реального сектора является инструментом воздействия на экономический рост.
Как влияет на экономику изменение процентной ставки Банком России
Есть рыночные и административные (бюрократические) методы регулирования. Что же лучше?
Краткая характеристика трех основных режимов: инфляционного таргетирования, тарргетирования денежного предложения и таргетирования валютного курса.
История ФРС до появления Ямайской денежной системы.
Как действия ФРС вызвали кризис 2007 года и какие меры ФРС предприняла для стимулирования экономики.
Систему Ло погубила финансовая пирамида, а также зависимость "печатного станка" от правительства.
В 1897-1899 годах министром финансов Сергеем Витте была проведена денежная реформа, ознаменовавшая введение в России золотого обращения.
1009
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...


Обзоры

Copyright © 2015 popecon.ru
При использовании материалов сайта активная ссылка на popecon.ru обязательна

Сайт посвящен популяризации экономический теории. Здесь вы найдете статьи по экономике, примеры экономических закономерностей, интересные факты об экономике и объяснение явлений, происходящих в хозяйственной жизни общества.