ЭКОНОМИКА
занимательно, просто, кратко
примеры
и факты

Хеджирование валютных рисков: пример со страхованием от падения курса доллара

Хеджирования — способ ограничения рисков, при котором наряду со сделками по продаже основной продукции компанией заключаются компенсирующие сделки — например, фьючерсные контракты.

Хеджирование валютных рисков: пример со страхованием от падения курса доллара

Предположим, некая российская компания оказывает услуги организациям - нерезидентам РФ на территории РФ и получает выручку в долларах США (основная сделка). Со своими поставщиками она рассчитывается в рублях, для чего вынуждена конвертировать валютную выручку в рубли. 

Полагая, что в течение следующего квартала курс доллара будет снижаться, компания заключила с банком (назовем его хеджером) два беспоставочных опционных соглашения (хеджирующая сделка). По первому из них она получила право на определенную дату в будущем продать банку доллары США из расчета 45 руб., по второму - 55 руб. Экономический смысл данной операции состоит в том, что при падении курса доллара ниже 45 руб. компания получает возможность продать его по более высокой цене. С помощью сочетания двух опционов она страхует себя от снижения курса доллара и стабилизирует объем рублевой выручки.

Однако если фактический курс доллара вырастет выше 55 руб., и компания продаст по требованию банка доллары по цене исполнения опциона, то ей придется выплатить банку отрицательную курсовую разницу. Хотя, строго говоря, это проигрыш, но он компенсируется положительной переоценкой реальных долларов, полученных по основной сделке.

Легко понять, что банк-хеджер получит расход при падении курса рубля ниже 45 руб./долл., либо доход, если курс рубля подскочит выше 55 руб./долл. Для ограничения рисков банк должен заключить "зеркальную сделку" хеджирования на бирже, например, покупая фьючерсы на курс доллара. В этом случае движение курса доллара выше 60 руб./долл. будет означать для банка получение "нулевого" финансового результата: одновременного выигрыша от исполнения опциона и проигрыша на бирже от закрытия позиции по фьючерсам.

По материалам статьи: А. А. БАЛАБИН О некоторых институциональных проблемах применения финансовых технологий в России // ЭКО. Всероссийский экономический журнал, №10, Октябрь 2017, C.97-109 

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:
Как удалось победить гиперинфляцию в Аргентине путем привязки курса национальной валюты к американскому доллару.
Индекс Биг-Мака - неофициальный метод определения реального обменного курса валют.
Реальный обменный курс валюты зависит от соотношения производительности торгуемого и неторгуемого секторов.
Как азиатский финансовый кризис повлиял на рынок деривативов.
Удержание Банком России завышенного курса рубля привело страну к экономической катастрофе.
В 1954 году Московское государство решило заменить серебряные деньги медными.
Парадокс или дилемма Триффина объясняет, почему крах Бреттон-Вудской системы был неизбежен.
36
Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...


Обзоры

Copyright © 2015 popecon.ru
При использовании материалов сайта активная ссылка на popecon.ru обязательна

Сайт посвящен популяризации экономический теории. Здесь вы найдете статьи по экономике, примеры экономических закономерностей, интересные факты об экономике и объяснение явлений, происходящих в хозяйственной жизни общества.